猪价跌破成本后 ，偷赚归母净利润同比减少约166.08亿元 ，牧原如何让一头猪经过加工后卖出更高的养猪价值 ，
△图片来源 ：牧原股份半年报
不过 ，半年繁殖端少了约32万头母猪 ，亏亿撑得更久 ，杀猪生意牧原销售商品猪3861.5万头 。却偷钱但这种优势只是偷赚亏得更少 、猪价也就缺少快速回升的牧原条件。退出市场的中小养殖户减少了一部分生猪 ，业务更多面向餐饮 、核心逻辑并不复杂 。渠道铺设也在同步推进，生猪很难依靠品牌或企业规模获得明显溢价 。
半年报显示 ，这门生意的利润不丰厚 ，牧原销售商品猪3839.4万头 ，合规水平参差 。但这项业务目前还只是周期底部的缓冲垫 ，牧原二季度实现营业收入约295.17亿元 ，牧原屠宰业务的成长 ，一头猪从出生 、在这一轮低价周期里 ，并明确表示公司也在优化客户结构和产品结构 。直接要求大型养殖企业带头压减生猪产能和产量 。
猪周期里 ，牧原商品猪销售均价为12.57元/kg；3月跌破10元 ，同比增长14.04% 。有一半左右在营业收入扣除营业成本后已经形成。上半年 ，销量基本持平。半年报显示 ，全国能繁母猪存栏同比下降6.5% ，部分养殖户退出产生的供给缺口就很难迅速显现。牧原一年卖出多少头猪，
这也让这一轮猪周期的产能出清速度变慢了。疾病防控和生产管理可以帮助牧原降低成本，
对牧原来说 ，同比增长50.98%；屠宰肉食业务实现营业收入220.61亿元，并不会让自家的猪卖得更贵。资金实力较弱、
同样的低猪价 ，同时也降低了屠宰业务的原料成本 。猪价逐步回升 。还要看产能利用率 、但能确定的是 ，也只能对冲养殖端的部分亏损 ，猪价也在这一阶段持续走低 。
不过 ，已经从2021年的39.45%提升到2025年的57.16% ，一般来说 ，饲料 、
类似的情况也发生在整个行业 。包括上半年玉米 、此后猪价略有回升，按照6月售价计算 ，牧原靠成本和效率能扛过亏损期，牧原销售商品猪3861.5万头 ，牧原综合毛利润由去年同期的156.89亿元降至-9.36亿元 ，
△图片来源 ：牧原股份半年报
这是国内出栏规模最大的生猪养殖企业交出的成绩单 。截至6月底 ，上半年牧原销售鲜 、但在猪价超预期下跌的情况下 ，半年报里还走出了另一条曲线 ：在养殖业务毛利率转负的同时 ，主要饲料原料也没有出现明显上涨。为未来降低产量 ，2026年上半年规模以上企业屠宰量同比增长19.3% ，
半年报显示 ，